Emiliano Sapag
Neuquén volvió a recibir una señal positiva de los mercados internacionales. La agencia Fitch Ratings elevó en tres escalones la calificación crediticia de la provincia, consolidando una tendencia de mejora que ya había sido advertida por otras calificadoras durante los últimos meses.
El Gobernador neuquino expresó: “Con mucha alegría, recibimos la noticia de que la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings elevó, en tres niveles, la calificación internacional de largo plazo de nuestra Provincia del Neuquén. Pasamos de 'CCC-' a 'B-', con perspectiva estable”
La recalificación representa uno de los reconocimientos financieros más importantes obtenidos por Neuquén en los últimos años y fortalece su posicionamiento frente a inversores, organismos de crédito y potenciales socios para el desarrollo de infraestructura.
Si bien el crecimiento de Vaca Muerta aparece como uno de los factores centrales detrás de la mejora, las evaluaciones técnicas destacan también la evolución de los indicadores fiscales y la reducción del peso de la deuda pública sobre las cuentas provinciales.
Semanas atrás, la calificadora FIX SCR también elevó la nota de Neuquén para deuda de largo y corto plazo, resaltando el manejo responsable de los recursos, la autonomía fiscal y la capacidad de pago de sus compromisos financieros.
Detrás de esos indicadores existe una transformación que comenzó con el cambio de gobierno en 2023. La gestión encabezada por Rolando Figueroa impulsó una política de desendeudamiento que redujo significativamente el stock de deuda heredado y modificó los criterios de utilización del crédito público.
Una de las decisiones más relevantes fue establecer que el endeudamiento provincial no podrá utilizarse para financiar gastos corrientes del Estado, sino exclusivamente para obras de infraestructura y proyectos estratégicos. La medida apuntó a revertir una práctica que durante años había generado cuestionamientos en distintos sectores económicos y políticos.
En una provincia que recibe ingresos extraordinarios por la explotación hidrocarburífera, recurrir al endeudamiento para cubrir gastos de funcionamiento aparecía cada vez más difícil de justificar. El nuevo esquema buscó que los recursos corrientes financien el funcionamiento del Estado, mientras que el crédito quede reservado para inversiones capaces de generar desarrollo a largo plazo.
Sin embargo, el dato más llamativo del proceso neuquino es que la provincia no solamente redujo su deuda financiera. También avanzó simultáneamente en la reducción de una deuda más visible: la deuda en infraestructura acumulada durante años.
Desde el punto de vista de la administración pública, ambos objetivos suelen desarrollarse de manera secuencial. Lo habitual es que un gobierno primero ordene las cuentas y reduzca pasivos para luego incrementar la inversión en obras. Neuquén intentó recorrer ambos caminos al mismo tiempo.
En ese sentido, la experiencia neuquina t permite establecer una comparación con el proceso de ordenamiento fiscal impulsado por el gobierno nacional. Si bien la administración de Javier Milei no redujo la deuda nacional, si logró reducir significativamente el déficit fiscal y mejorar distintos indicadores financieros mediante un fuerte ajuste del gasto público. Sin embargo, parte de ese resultado se apoyó en la paralización de buena parte de la obra pública nacional bajo la premisa de que "no hay plata". Neuquén recorrió un camino diferente: avanzó en el desendeudamiento y en el fortalecimiento de sus cuentas fiscales mientras sostenía un programa de inversión en infraestructura financiado con recursos propios y orientado a acompañar el crecimiento de Vaca Muerta.
Mientras disminuía el peso de la deuda financiera, la Provincia aceleró inversiones en escuelas, hospitales, rutas, redes de servicios y obras consideradas estratégicas para acompañar el crecimiento demográfico y productivo derivado de Vaca Muerta.
Esa combinación es precisamente una de las variables que observan los mercados. Reducir deuda mientras se sostienen niveles elevados de inversión pública exige una capacidad de generación de recursos genuinos considerablemente mayor que la requerida para alcanzar solamente uno de esos objetivos.
La mejora de la calificación crediticia también puede leerse en clave política. Tanto a nivel nacional como provincial, las elecciones de 2023 expresaron una demanda social de mayor disciplina fiscal, reducción del gasto improductivo y revisión de prácticas históricas vinculadas al uso de recursos públicos.
En ese contexto, Figueroa fue uno de los gobernadores que acompañó los principios de equilibrio fiscal promovidos en el Pacto de Mayo y sostuvo que Neuquén había iniciado ese camino incluso antes de que se instalara como eje central del debate nacional.
Más allá de las posiciones políticas, la nueva calificación representa una evaluación técnica realizada por organismos externos al escenario neuquino. En ese sentido, constituye una validación internacional de un modelo de gestión que apostó simultáneamente al orden fiscal, la reducción del endeudamiento y la recuperación de la inversión pública.
Con Vaca Muerta consolidada como motor económico, una deuda más baja y mejores indicadores financieros, Neuquén busca ahora transformar esa confianza de los mercados en nuevas inversiones y en infraestructura capaz de sostener el crecimiento que la provincia proyecta para los próximos años.
